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Les actifs du groupe franco-belge Dexia appelés à être logés dans une structure de défaisance ne sont pas forcément tous des actifs "pourris" comme le terme "bad bank", utilisé par d'aucuns, pourrait le laisser penser.
La mise sur pied d'une structure de défaisance, bénéficiant des garanties d'Etat de la Belgique et de la France, doit permettre de regrouper une série d'actifs de Dexia jugés problématiques et, partant, de solutionner au moins en partie les problèmes du groupe.
Parmi ces actifs, il y a l'important portefeuille obligataire dont le groupe a hérité du passé.
Fin juin 2011, le montant du portefeuille obligataire en "run-off" de Dexia s'élevait à 95,3 milliards d'euros. Ces obligations sont en grande partie de bonne qualité mais leur maturité est à long terme. Résultat: malgré la qualité de ces actifs, Dexia, en proie à des soucis de liquidités, se voit contraint d'essuyer des pertes en cas de cessions anticipées.
La question de savoir quels autres actifs de Dexia seront logés au sein de la structure de défaisance est l'un des enjeux des négociations en cours.
Selon le ministre des Finances Didier Reynders, qui estime le terme "bad bank" peu approprié, cette structure devrait se composer des actifs de Dexia "qui sont le moins gérables aujourd'hui". "C'est surtout, pour Dexia, des emprunts à 30, 40,50 ans qu'une banque ne sait pas financer aujourd'hui mais que les Etats peuvent financer.
Donc, on n'a pas l'intention d'y perdre de l'argent. Le mot 'bad bank' donne cette impression que tout est mauvais, non, tout n'est pas très finançable aujourd'hui mais l'est dans la durée", a expliqué M. Reynders, mercredi matin sur les ondes de Bel-RTL.
Mardi soir, à la sortie d'une réunion du Conseil des ministres restreint, le premier ministre Yves Leterme avait confié que la mise sur pied d'une structure de défaisance avait pour but d'"isoler les activités et les éléments qui pourraient peser sur les activités bancaires" de Dexia. (belga)
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