Ce qu'il faut savoir sur la faillite de la banque SVB et ses conséquences

Les autorités américaines ont mis la SVB sous tutelle vendredi dernier avant de la proposer aux enchères avec l’objectif de trouver un repreneur au plus vite. Elles sont également intervenues en toute hâte face à la faillite de deux plus petits établissements, Signature Bank et Silvergate Bank. Le but? Rétablir la confiance, élément déterminant pour éviter une panique des marchés, et les retraits massifs généralisés.

Tout s’est passé très vite. Le mercredi 8 mars, dans la soirée, la SVB annonce qu’elle est confrontée à d'importants retraits inattendus. La banque avait présenté pendant la journée son bon bilan et une augmentation de capital de 2,25 milliards de dollars. Elle révèle aussi, précise Var-matin, “avoir vendu en urgence un portefeuille massif des 21 milliards de dollars de titres financiers pour assurer ses réserves en cash, avec une perte de 1,8 milliard à la clé”.

Les clients et investisseurs s’inquiètent de cette initiative et se précipitent sur leurs avoirs dès le lendemain. Le surlendemain, jeudi, la SVB, qui croule sur les retraits massifs, affiche une trésorerie négative de près d’un milliard de dollars. Son action s’écroule dans la foulée, à -60% en une séance. Vendredi, la cotation du titre est suspendue. La banque est mise sous tutelle. Dimanche, la Fed (Banque centrale des États-Unis), le Trésor et l’Agence de garantie des dépôts (FIDC) promettent aux clients qu’ils pourront retirer leurs dépôts. La Fed s’est d’ailleurs engagée à prêter les fonds nécessaires aux autres banques qui éprouveraient des difficultés à honorer les demandes de retraits de leurs clients. Les actionnaires, en revanche, devraient quant à eux tout perdre. Au Royaume-Uni, la banque HSBC a racheté la filiale de SVB pour 1 livre sterling symbolique.

La faillite de la SVB est la plus grave dans le secteur bancaire depuis celle de Lehman Brothers en 2008, conséquence de la crise des subprimes, à l’origine de la crise financière mondiale, née justement de négligences coupables dans la gestion des signes avant-coureurs d’un phénomène de faillites en cascade.

Les responsables politiques européens s’efforcent depuis lors de rassurer quant au risque de contagion à l’ensemble du secteur bancaire. “Il n’y a pas de contagion directe et la possibilité d’un impact indirect est quelque chose que nous devons surveiller, mais pour le moment, nous ne voyons pas de risque significatif”, a ainsi déclaré à Bruxelles le commissaire européen à l’Économie, Paolo Gentiloni, avant une réunion des ministres des Finances de la zone euro.

En France, le ministre de l’Économie, Bruno Le Maire, a appelé au “calme”: “Calmez-vous, calmez-vous, et regardez la réalité!”, a-t-il lancé aux investisseurs. Selon lui, “le système bancaire français n’est pas exposé à la SVB. Il n’y a pas de liens entre les différentes situations”, précise-t-il. Les banques françaises, dont BNP et Société générale, sont pourtant malmenées en Bourse depuis vendredi dernier.

La Banque nationale de Belgique (BNB) suit la situation de près, mais se veut également rassurante. L’exposition belge semble limitée: “Ce modèle bancaire est complètement différent de celui que nous connaissons ici”, affirme Tom Dechaene, l’un de ses directeurs, au quotidien économique De Tijd. Les banques belges disposent en effet d’une clientèle commerciale et de rentrées continues, par les salaires mensuels, notamment. Les clients de la Silicon Valley Bank étaient majoritairement des entreprises technologiques avec des montants variables.

Ce mardi, les Bourses mondiales ne parviennent pas encore à rebondir significativement. Après deux séances de forte baisse, autour de 3% lundi, les places européennes évoluaient mardi matin en légère hausse dans les premiers échanges. Vers 9H15, Paris avançait de 0,28%, Francfort de 0,39% et Milan de 0,18%, mais Londres cédait 0,20%. A 10h30, le Bel 20 gagnait 0,41%. “La volatilité augmente, mais nous sommes loin des niveaux de panique”, estime Ipek Ozkardeskaya, analyste de Swissquote Bank.

Les investisseurs se demandent si ce choc bancaire, dont une partie prend sa source dans le durcissement drastique des conditions monétaires depuis un an, va pousser les banques centrales aux États-Unis et en Europe à changer leur fusil d’épaule. “Maintenant que les banques centrales ont cassé quelque chose, vont-elles marquer une pause?”, se demandent les analystes de Deutsche Bank. Les conséquences de la faillite de SVB pourraient entraîner un ralentissement des hausses des taux par les banques centrales, voire en sonner le glas, alors qu’un relèvement plus fort que prévu était attendu il y a encore quelques jours.

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